SBV yêu cầu thực hiện TT13 xong, có khả năng:

  • Thị trường liên ngân hàng sẽ “chìm xuồng” khi thanh khoản của các NHTM đã quá tốt và giao dịch chênh lệch LS sẽ không cao (so với chi phí)  (đảm bảo thanh khỏa theo TT13)
  • Thị trường mở (OMO) nhiều khả năng sẽ sôi động hơn khi khối lượng GTCG các TCTD nắm giữ nhiều, do đó, sẽ tăng cường vai trò của hệ thống lãi suất điều hành (LS tái cấp vốn, LS tái chiết khấu).
  • Lãi suất trả trên khoản dự trữ cũng được nâng cao vai trò.
  • Lãi suất thị trường trái phiếu sẽ càng có vai trò tham chiếu lớn hơn cho lãi suất và rủi ro trên thị trường. Thực tế hiện nay, có vẽ như đang xảy ra tình trạng: LS thị trường trái phiếu (lợi suất đáo hạn – YTM, bond yield) đang có xu hương giảm, tình trạng thanh khoản của các NHTM đang rất tốt và theo lý thì lợi suất trái phiếu sẽ tiếp tục giảm, nhưng hiện tại, đang chững lại và giao dịch cũng ít dần (đợt gần đây huy động 5.000 tỷ nhưng chỉ có 400 tỷ trúng thầu), điều này cho thấy khó có khả năng giảm mặt bằng LS thị trường xuống thấp hơn nữa một phần do các NHTM đang cố gây sức ép lên Bộ TC để đẩy Lãi suất các đợt đấu thầu lên cao hơn nhằm bù đắp lại chi phí cho tình trạng thanh khoản tốt của mình.

————

Thị trường liên ngân hàng là một thị trường quan trọng ở tất cả các nước có hệ thống ngân hàng phát triển, đó là nơi giao dịch vốn ngắn hạn (cũng có thể có những khoản cho vay trung dài hạn) để các NHTM đảm bảo khả năng thanh toán ngắn hạn và các khoản dự trữ (ở VN thì thêm một “chức năng” nữa là tìm kiếm chênh lệch lãi suất bằng cách làm trung gian dựa vào vị thế của mình cũng như những khoản lợi nhận cao khi dựa vào điều kiện thanh khoản kém của hệ thống, một số NHTM đã ép đối tác vay với lãi suất cực cao và thời gian…bắt buộc phải dài) . Tiếp theo là sự “chệch mục tiêu, ý nghĩa” của thị trường OMO mà mới đây Vneconomy có đăng.

Advertisements